中華石化網(wǎng)訊 近段時間以來，甲醇期貨經(jīng)歷了“過山車”行情。近月1401合約的最高價為3728元/噸，最低價為3404元/噸，跌幅高達8.7%，甲醇主力1405合約結(jié)算價連續(xù)五個交易日走低，跌幅超過9%。
現(xiàn)貨價格大幅下挫 期貨價格重心下移
12日開始，國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價格開始出現(xiàn)快速下調(diào)，先是江蘇港口甲醇現(xiàn)貨報價直接從4100—4200元/噸下滑至3950元/噸附近，隨后每天報價下跌100—200元/噸，17日報價僅為3500元/噸，市場信心受到嚴重打擊。隨后，山東現(xiàn)貨報價跟跌，主流價格從3650元/噸下跌至3000—3100元/噸。河北和內(nèi)蒙古兩省現(xiàn)貨價格下挫幅度相對較小，河北周跌幅為320元/噸，內(nèi)蒙古廠家暫停市場報價，廠家多以觀望為主。
甲醇期貨前期的上漲，主要是因為市場貨源緊張，現(xiàn)貨價格積極推漲，帶動期貨價格補漲。而近期現(xiàn)貨價格的暴跌，也使得期貨價格重心下移。近月1401合約臨近交割，對現(xiàn)貨市場的變動更為敏感，周二早盤期貨最高價格為3500元/噸，相對于山東現(xiàn)貨價格升水250—350元/噸(扣除交割貼水)，有利于當?shù)噩F(xiàn)貨貿(mào)易商或者廠方進行賣出套保，這使得期貨盤面承壓，直接封至跌停板。如果按照山東地區(qū)現(xiàn)貨價格計算，ME1401合約價格重心依然有下移的空間，對應(yīng)的合理價格在3200—3300元/噸之間。
供應(yīng)緊張或?qū)⒕徑?/strong>
12月份甲醇市場供應(yīng)依舊偏緊。港口庫存量處于低位，其中江蘇港口庫存約18萬噸，華南庫存約4萬噸，寧波港口庫存在12萬噸附近，華南港口庫存下滑較快，加上中海油2#80萬噸裝置意外停車，或?qū)⒂绊懭A南港口市場供應(yīng)量。
隨著伊朗甲醇裝置恢復(fù)正常，廠家補發(fā)前期中國買家簽訂的長約貨物，已經(jīng)有部分貨物裝船發(fā)往中國，月底將會增加甲醇到港量。另外，東南亞地區(qū)多套甲醇檢修裝置都計劃重啟，市場預(yù)期國際供應(yīng)1月份將會增加。2013年5月份以來，東南亞裝置檢修較多，貨源緊張導(dǎo)致當?shù)丶状紙髢r持續(xù)走高，CFR東南亞甲醇和CFR中國港甲醇之間的價差逐步走高，促使國內(nèi)進口貿(mào)易商將進口甲醇轉(zhuǎn)出口至東南亞等地，以獲取較高的利潤，也直接導(dǎo)致了中國港口甲醇社會庫存偏低。如果后期東南亞裝置重啟順利，當?shù)刎浽闯渥愫螅瑢s小與中國市場的價差，那么中國進口甲醇轉(zhuǎn)出口貿(mào)易量或?qū)p少，庫存有回升的可能性。
期貨跨期價差縮小
在甲醇期、現(xiàn)貨價格上漲的階段，由于市場貨源緊張，不少投資者參與買近月拋遠月的跨期套利，因此近月合約價格漲幅大于遠月合約，ME1401合約和ME1405合約之間的收盤價差最高至480元/噸。隨著現(xiàn)貨價格的回落，近月合約價格跟跌更為明顯，ME1401合約和ME1405合約之間的價差縮小。在現(xiàn)貨價格疲軟的背景下，短期1401合約價格重心下移的空間依舊較大，投資者可考慮買遠拋近的反套利機會。
網(wǎng)站聲明：凡本網(wǎng)轉(zhuǎn)載自其它媒體的文章，目的在于傳遞更多石化信息，弘揚石化精神，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責(zé)。
