2014年底至今,由于產(chǎn)品價(jià)格不斷上調(diào)和油價(jià)下跌帶來成本降低,染料行業(yè)上市公司的漲幅遙遙領(lǐng)先整個(gè)化工板塊。對(duì)于價(jià)格的上漲,由于行業(yè)格局和環(huán)保的硬性約束,確實(shí)短期看不到破壞趨勢的力量。但由于目前的價(jià)格和毛利率都已經(jīng)處于歷史絕對(duì)高位,未來是否還可以持續(xù)長期上漲,其實(shí)很難判斷,至少超出了我們的能力范圍。
但油價(jià)暴跌帶來的成本下降,我們判斷到是對(duì)業(yè)績和股價(jià)的長期影響更大。畢竟對(duì)于染料目前在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的強(qiáng)勢地位而言,油價(jià)下跌導(dǎo)致的上游讓利,最終都留在染料這個(gè)環(huán)節(jié),從邏輯上講還是可以長期持續(xù)的。所以股價(jià)根據(jù)其導(dǎo)致的盈利改善的幅度,同步上漲也是合情合理的。
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