對(duì)于全球原油市場(chǎng)來說，2018年是不平靜的一年。自2017年年中以來，油價(jià)曾一度保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。但是，進(jìn)入2018年后，地區(qū)貿(mào)易緊張局勢(shì)不斷加劇，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)增加，并在2018年年底成為全球主要關(guān)注點(diǎn)。
    在此背景下，原油需求前景存在不確定性，原油供應(yīng)可能中斷，市場(chǎng)上出現(xiàn)了對(duì)全球原油短缺的擔(dān)憂，油價(jià)也隨之劇烈波動(dòng)起來。
    2018年12月，“歐佩克＋”減產(chǎn)協(xié)議簽約國(guó)采取新一輪限產(chǎn)舉措以穩(wěn)定原油市場(chǎng)形勢(shì)。但總的來說，2019年原油市場(chǎng)最大的決定因素還是原油需求。
    原油短缺風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)關(guān)注
    始于2017年年中的原油價(jià)格上漲一直持續(xù)到2018年10月以前。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這一時(shí)期經(jīng)合組織國(guó)家原油庫存已降低至最近5年間的平均水平，這也被視為市場(chǎng)平衡的一大重要指標(biāo)。隨之而來的是，對(duì)原油市場(chǎng)越來越多的關(guān)注聚焦到原油短缺的風(fēng)險(xiǎn)上。
    造成這一市場(chǎng)形勢(shì)的主要原因之一就是自2017年1月起生效的“歐佩克＋”減產(chǎn)協(xié)議。簽署減產(chǎn)協(xié)議的大部分產(chǎn)油國(guó)都遵守了產(chǎn)量配額，也有部分產(chǎn)油國(guó)，尤其是非歐佩克產(chǎn)油國(guó)，并未遵守減產(chǎn)協(xié)議。但總體而言，減產(chǎn)協(xié)議簽署國(guó)原油供給量出現(xiàn)下降。
    當(dāng)然，也有個(gè)別歐佩克國(guó)家原油產(chǎn)量下降是出于其他原因。2018年，委內(nèi)瑞拉和安哥拉的石油行業(yè)危機(jī)繼續(xù)蔓延，其中委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量減少了20%以上，安哥拉原油產(chǎn)量減少近10%。2018年5月，美國(guó)宣布退出伊朗核協(xié)議，并表示要對(duì)伊朗實(shí)施一系列制裁，其中就包括限制購買伊朗石油，該項(xiàng)制裁于2018年11月生效。在此影響下，原油進(jìn)口國(guó)提前就減少了對(duì)伊朗的原油采購量。
    需求增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂加重
    受到上述多重因素的影響，從2018年春季開始，關(guān)于世界市場(chǎng)燃料短缺的風(fēng)險(xiǎn)，以及委內(nèi)瑞拉和伊朗原油供應(yīng)量下降能否得以彌補(bǔ)等問題，市場(chǎng)憂慮情緒加重。
    在此背景下，“歐佩克＋”減產(chǎn)協(xié)議簽署國(guó)決定自2018年7月1日起增加原油產(chǎn)量，補(bǔ)充未達(dá)到的配額數(shù)量，恢復(fù)減產(chǎn)協(xié)議100%的履約率。
    然而不久后，全球原油市場(chǎng)的憂慮情緒悄然生變。“歐佩克＋”減產(chǎn)協(xié)議簽署國(guó)迅速地增加了原油產(chǎn)量。與此同時(shí)，美國(guó)繼續(xù)提升原油產(chǎn)量，自2017年起，美國(guó)已成為原油供應(yīng)國(guó)，如今其在世界原油市場(chǎng)的占比不斷擴(kuò)大。如此一來，2018年下半年原油市場(chǎng)供過于求的形勢(shì)更加突出。2018年11月4日，美國(guó)對(duì)伊朗能源等領(lǐng)域的制裁正式啟動(dòng)，同時(shí)8個(gè)伊朗原油進(jìn)口方得到暫時(shí)性制裁豁免，被允許在此后6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)購買伊朗原油。此外，原油需求增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂貫穿2018年始終，并逐漸加重。
    專家對(duì)今年原油需求持謹(jǐn)慎態(tài)度
    這種擔(dān)憂來自于世界大型消費(fèi)國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問題引發(fā)的一系列負(fù)面因素，其中包括美國(guó)特朗普政府掀起的針對(duì)多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的貿(mào)易戰(zhàn)，世界各大經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策的收緊等。最近幾個(gè)月，這些因素對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響愈發(fā)深刻，并對(duì)2018年秋季以來的油價(jià)下跌起到了推波助瀾的作用。2018年12月，全球油價(jià)降至2017年年中的水平。
    考慮到世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景并不明朗，專家對(duì)2019年原油需求預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度。國(guó)際能源署和美國(guó)能源信息署在各自的2018年12月版短期預(yù)測(cè)中指出，2019年全球原油需求增加可能是1.5%，即150萬桶/日，這大致等同于2018年相對(duì)于2017年的需求增量。然而，歐佩克的預(yù)測(cè)卻并不如此樂觀。歐佩克認(rèn)為2019年原油需求將放緩至130萬桶/日。
    為了穩(wěn)定全球原油價(jià)格和世界原油市場(chǎng)形勢(shì)，2018年12月，“歐佩克＋”減產(chǎn)協(xié)議簽署國(guó)決定自2019年初開始將原油產(chǎn)量在2018年10月基礎(chǔ)上減少120萬桶/日。考慮到這一減產(chǎn)計(jì)劃，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，全球原油市場(chǎng)可能會(huì)在2019年第二季度出現(xiàn)短缺，這將有助于原油價(jià)格的回升。美國(guó)能源信息署則認(rèn)為，2019年上半年全球原油市場(chǎng)仍將維持供給過剩的局面，下半年原油需求量才會(huì)逐漸接近供應(yīng)量水平。


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