在土耳其和伊拉克緊張局勢(shì)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)之前，美國(guó)石油庫存下降一直是推動(dòng)油價(jià)走高的因素。但美國(guó)能源部10月17日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，上周原油和汽油庫存增長(zhǎng)高于預(yù)期。包括取暖油和柴油的餾分油庫存也有所增加，與分析師的預(yù)期正好相反。

　　石油庫存增加以及有關(guān)第三季度末和第四季度初美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的說法引發(fā)了隔夜原油市場(chǎng)的一輪獲利回吐。

　　美國(guó)和其他主要消費(fèi)國(guó)的原油庫存一旦高企，通常會(huì)推低原油價(jià)格。而眼下，由于未來原油供應(yīng)存在的不確定性超過了其他所有擔(dān)憂的影響，高油價(jià)和高庫存現(xiàn)象并存。一方面，原油期貨價(jià)格10月17日盤中一度創(chuàng)出每桶89美元?dú)v史新高；另一方面，美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，最近一周原油庫存增加180萬桶，仍高于五年平均水平。

　　盡管歐佩克(OPEC)的閑置產(chǎn)能預(yù)計(jì)將在未來數(shù)月內(nèi)增加，但實(shí)際上歐佩克已經(jīng)竭盡全力，因此，隨著地緣政治緊張局勢(shì)的升溫以及油價(jià)觸及紀(jì)錄新高，閑置產(chǎn)能方面可以提供的緩沖作用微不足道。

　　市場(chǎng)人士似乎對(duì)未來供應(yīng)能否保證以及能否持續(xù)越來越感到擔(dān)憂，后者則顯得更為重要。

　　據(jù)國(guó)際能源署估算，目前歐佩克成員國(guó)的閑置產(chǎn)能為每日330萬桶，相比之下，其9月份日產(chǎn)量為3066萬桶。盡管未來數(shù)月將有新的油田投產(chǎn)，但由于歐佩克將從11月1日起將日產(chǎn)量提高50萬桶，因此，國(guó)際能源署估計(jì)2008年底前日閑置產(chǎn)能僅會(huì)增加160萬桶。

　　產(chǎn)油國(guó)在擴(kuò)大產(chǎn)能方面的進(jìn)展緩慢，需求從2004年開始飛速增長(zhǎng)(尤其是來自中國(guó)的需求)，原油供應(yīng)在這些因素的共同作用下極度吃緊。當(dāng)時(shí)歐佩克幕后領(lǐng)導(dǎo)者―――沙特阿拉伯宣布增產(chǎn)以試圖使疾馳的油價(jià)回到每桶40美元時(shí)，市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)并非原油供應(yīng)的增加，而是稀缺的閑置產(chǎn)能。

　　原油行業(yè)的指導(dǎo)方針發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，已經(jīng)從過去的“及時(shí)收緊庫存”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;適時(shí)建立庫存”。從本質(zhì)上講，原油市場(chǎng)步入了高庫存、高油價(jià)的時(shí)代。

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