據(jù)3月4日有關(guān)媒體報(bào)道：“據(jù)消息人士透露，中石化擬拿200億回購上海石化和儀征化纖，后兩者將于近日停牌，公布回購方案。中石化對上海石化A股的回購價格為6.4元，H股的回購價則是5.2港元。儀征化纖的回購價格將在4.25元附近。按這樣的回購價計(jì)算，中石化要順利回購這兩家子公司，至少要花200多億的資金?！?對此，我們認(rèn)為，由于中石化的整合順序是按照子公司的主業(yè)、地位和價格展開的，因此，從主業(yè)上看，中石化后續(xù)的整合必將圍繞上海石化展開，上海石化成為中石化第二輪整合對象也是情理之中。事實(shí)上，在前期在公布回購齊魯石化等四公司的記者見面會上，中石化高層曾明確表示，將對上海石化、儀征化纖、泰山石油、武漢石油和石煉化等剩余5家A股子公司進(jìn)行整合。由此，可以看到，雖然3月4日的消息未必確切，但有一點(diǎn)可以肯定，那就是中石化“回購”上海石化是大勢所趨，是遲早的事！而從前面幾家收購的情況來看，“溢價”收購的可能最大！
  
中石化核心資產(chǎn)，“回購”必然！
  
　　公司是中國石化旗下的重要石化龍頭企業(yè)，投資3.88億元擴(kuò)大原油加工產(chǎn)能，年原油加工能力從80萬噸升至1400萬噸，邁入國際級煉油企業(yè)行列，公司生產(chǎn)除原油和合成橡膠以外的幾乎所有石化產(chǎn)品，擁有乙烯--薄膜鏈，丙烯--腈綸鏈，芳烴--滌綸鏈三條完整一體化生產(chǎn)線，目前已成為我國最大的乙烯及其衍生物的生產(chǎn)商。更值得關(guān)注的是，上海石化地處產(chǎn)品輻射能力較強(qiáng)的長江三角洲，靠近石化產(chǎn)品需求增速較快的市場，擁有運(yùn)輸、銷售等多方面的優(yōu)勢，目前總資產(chǎn)規(guī)模280億，凈資產(chǎn)190億，因此可以稱得上是中國石化旗下的核心資產(chǎn)。另外，公司還斥巨資與中石化、BP公司合資組建公司建設(shè)90萬噸乙烯項(xiàng)目（為國內(nèi)最大的乙烯裝置），已順利建成并投入商業(yè)化運(yùn)行。該合資企業(yè)的總注冊資本為90144萬美元，其中集團(tuán)出資18028.8萬美元，占總注冊資本的20%。由此，可以想象，中石化正在資產(chǎn)整合，因此，作為核心資的上海石化必然會在“回購”之列，而且以其基本面質(zhì)地來看，回購的價格應(yīng)該會相當(dāng)高，想象空間極大！

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