截至5月6日，Choice數據顯示，累計186家上市化工企業(yè)發(fā)布一季度業(yè)績。其中，129家盈利，57家虧損。 　　化工行業(yè)對我國經濟發(fā)展的重要性不言而喻。在疫情得到控制之后，我國就加緊了復工復產的步伐。近期，越來越多的化工企業(yè)發(fā)布了一季報。那么，化工企業(yè)一季度的經營成績如何? 　　截至5月6日，Choice數據顯示，累計186家上市化工企業(yè)發(fā)布一季度業(yè)績。其中，129家盈利，57家虧損。 　　按照企業(yè)預告，凈利潤下限由高到低排序，恒力石化以21億元位列榜首，緊隨其后的是榮盛石化的12億元。ST鹽湖扭虧實現6.5億元到9.5億元的凈利潤，恒逸石化的凈利潤也在6.5億元到8億元之間。華峰氨綸、嘉化能源、閏土股份的的凈利潤下限均突破2億元;光威復材、利民股份、恩捷股份、中核鈦白、國瓷材料、雅克科技、贊宇科技的凈利潤下限突破1億元。 　　在所有企業(yè)中，ST南風、御家匯、川恒股份、恒力石化、贊宇科技、安納達、協鑫能科、雅克科技、百傲化學、新鄉(xiāng)化纖等18家企業(yè)的業(yè)績增長幅度超過100%。ST鹽湖、兄弟科技、ST河化、ST東南、道氏技術、芭田股份6家實現扭虧。 　　此外，在這186家化工企業(yè)中，包含青島金王、英力特、凱龍股份、ST藍豐、天原集團、山東海化、大慶華科等45家企業(yè)出現首虧。 　　龍頭依舊穩(wěn)健 　　華泰證券分析認為，2020年第一季度，化工行業(yè)景氣度處于下行態(tài)勢。原因在于，一方面，由于國際油價持續(xù)下跌，化工企業(yè)存在大額庫存減值損失。另一方面，石油開采、煉油、油品銷售及倉儲行業(yè)出現凈利由盈轉虧現象。 　　與此同時，受制于終端需求低迷、供給端收縮等影響，農藥、染料行業(yè)盈利下滑;而橡膠制品、車用、日用、建筑化學品等偏下游子行業(yè)，成本端受益于油價持續(xù)下行，但需求端受疫情拖累，使得利潤有所下滑。 　　盡管行業(yè)景氣持續(xù)下行，但化工行業(yè)的龍頭依舊穩(wěn)健。其中，紡織化纖龍頭恒力石化此前發(fā)布2020年一季度報告稱，企業(yè)期內實現營收297.71億元，同比增長97.77%;歸屬于上市公司股東凈利同比增長323.84%至21.43億元、歸屬于上市公司股東扣非凈利潤同比增長345.2%至21.52億元。面對業(yè)績增長，企業(yè)表示，得益于2019年二季度2000萬噸/年煉化一體化項目的全面投產，化工品和成品油銷售成了企業(yè)2020年一季度業(yè)績同比大幅提升的核心驅動力。 　　某化工行業(yè)分析師向《國際金融報》記者介紹，“對于化工企業(yè)而言，擴張生產規(guī)模很重要。資本加杠桿可以說是化工龍頭的常用手段，為的是將資本開支轉化為利潤。企業(yè)通過新建項目進行擴產，達成規(guī)模效應，提升毛利率，有助于提升企業(yè)競爭力，保障企業(yè)盈利水平實現長期增長。目前，PX(對二甲苯)、PTA (對苯二甲酸)新產能逐步投放，而在國際油價大跌、價格顯著下跌的當下，龍頭公司的煉化項目更容易貢獻出盈利增量。這或許還有希望帶動行業(yè)擴張。” 　　此外，近期的負油價也吸引了不少投資者注意，其對化工行業(yè)的影響也備受關注。對于此問題，國盛證券特別研究指出，首現負油價，短期暴跌對石化板塊影響有限。畢竟，油價漲跌影響的是石化產品的庫存和成本，暴跌會給石化企業(yè)帶來庫存損失，但同時也會帶來低成本下的競爭力提升。并且，企業(yè)若是擁有強大的工藝反而會占據優(yōu)勢。油價短期的暴漲暴跌對于下游的供需景氣度影響相對較小，石化品盈利能力更多的是受到自身的供需格局影響。 　　鈦白粉、維生素需求回升 　　當前疫情仍在全球范圍內蔓延，各行各業(yè)都受到了影響。但是，一些“內需”、“剛需”產業(yè)依舊穩(wěn)健，化工行業(yè)中的鈦白粉、維生素亦是其中的典型。值得注意的是，鈦白粉、維生素在疫情催化下甚至還出現了需求回升現象，并帶動了相關企業(yè)業(yè)績增長。 　　2020年伊始，受鈦礦價格持續(xù)上行支撐，國內鈦白粉價格一度走出了淡季宣漲，中小廠家領銜的反常行情。但在春節(jié)后新冠肺炎疫情的持續(xù)影響下，鈦白粉供需端出現變化。前述化工行業(yè)分析師向記者介紹，“2020年第一季度，國內疫情嚴峻。不少外國企業(yè)擔心我國疫情會向著愈加嚴重的趨勢發(fā)展，因此存在增加訂單現象，帶動了銷售增長。但目前國內疫情好轉，國外疫情日益嚴重，后期鈦白粉的出口可能受影響，但最終一定趨于穩(wěn)定。近年來，我國鈦白粉行業(yè)近年下游需求都在平穩(wěn)增長的態(tài)勢中，隨著建筑、汽車、城市建設的發(fā)展，鈦白粉的需求還在增長。” 　　此前，鈦白粉行業(yè)龍頭龍蟒佰利發(fā)布2020年一季報顯示，期內公司實現營業(yè)收入36.9億元，同比增長32.84%;歸屬于上市公司股東凈利潤9.01億元，同比增長44.68%。同為行業(yè)佼佼者的中核鈦白2020年一季度實現營業(yè)收入8.27億元，同比增長1.02%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.62億元，同比增長50.12%。而中核鈦白此前對媒體表示，2020年3月份，公司實現銷售超過3萬噸，創(chuàng)下了歷史最好水平。 　　有著相似經歷的還有維生素。博亞和訊分析，2020年第一季度，不少國外用戶擔心疫情防控期間，中國、印度等地物流延遲而大量采購，其中，VB3、VK3等產品還出現了原料供應緊張的局面。在此狀態(tài)下，部分維生素產品漲價。 　　由此，維生素巨頭新和成發(fā)布2020年一季度報稱，期內企業(yè)的VA、VE、生物素等產品量價齊升。企業(yè)實現營業(yè)收入26.2億元，同比增加42.68%;歸屬于上市公司股東凈利潤9.01億元，同比增加76.51%。并且，截至2020年一季度末，新和成在建工程達64.56億元。企業(yè)在上虞、山東、黑龍江生產基地均有大量的新建項目，包括了新材料，維生素、香精香料、蛋氨酸及生物發(fā)酵產品。大平洋證券認為，這些布局將有助于豐富企業(yè)產品線，提升抗風險能力，項目投產后都將成為企業(yè)潛在新增盈利來源。 　　此外，兄弟科技近日發(fā)布2020年一季報顯示，企業(yè)實現了扭虧。依靠系列維生素產品價格上漲等因素，報告期內兄弟科技實現營業(yè)收入4.58億元，同比增長46.97%，實現歸母凈利潤1984.96萬元，同比增長178.07%。 　　化工新材料公司發(fā)展前景好 　　近年來，我國對環(huán)保要求不斷提升，不少化工企業(yè)在政策激勵下轉而生產環(huán)境污染小、創(chuàng)新型強、技術壁壘高的產品。這些企業(yè)雖然在疫情期間大多出現也了業(yè)績短期下滑，但不少分析人士均認為化工新材料企業(yè)未來發(fā)展前景較好。 　　例如，陶瓷粉體材料“霸主”國瓷材料2020年第一季度報告顯示，報告期內實現營收4.87億元，同比增長4.67%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.15億元，同比下滑3.98%。對于業(yè)績變動，企業(yè)表示，受新冠疫情影響，一方面公司及各子公司以及產業(yè)鏈上下游公司復工時間較原計劃有不同程度的延遲，復工率不足;另一方面物流運輸也受到一定程度管控，影響了公司部分產品的交付量，從而導致公司2020年第一季度凈利潤較上年同期有所下降。 　　主營紫外固化材料和電子化學材料的飛凱材料2020年第一季度業(yè)績報告顯示，受疫情影響，公司銷售訂單及交付量有所下滑，公司生產和項目施工進度有所放緩。企業(yè)期內實現營業(yè)收入3.68億元，較上年同期減少1.28%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤5238.24萬元，較上年同期下降28.85%。 　　但也有在疫情中仍保持穩(wěn)定盈利的新材料企業(yè)。例如，近年在碳纖維行業(yè)增長強勁的光威復材發(fā)布2020年第一季度報告顯示，期內營業(yè)收入4.88億元，同比增長12.31%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.72億元，同比增長8.28%。光威復材表示，疫情期間，碳纖維(含織物)業(yè)務保持穩(wěn)定增長;風電碳梁業(yè)務受全球疫情影響，部分訂單推遲發(fā)貨，但企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定。 　　公開資料顯示，新材料公司多圍繞汽車、新一代信息技術、航空航天、軌道交通、節(jié)能環(huán)保和大健康等重點領域布局。截至目前，據不完全統(tǒng)計，A股上市的化工新材料公司有364家，其中涉及先進高分子材料236家、無機非金屬材料65家、高性能纖維及復合材料38家、前沿材料25家，約占A股企業(yè)總數的14%。總體而言，當前我國新材料公司數量多，但體量不大，整體實力還有待提高。
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