編者按:4月20日,美國西得克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)價(jià)格一路暴跌300%,到了負(fù)數(shù),一不留神,人們都“有幸”成為這段歷史的見證者。近期,國際油價(jià)呈現(xiàn)上漲勢頭,5月5日,WTI期貨價(jià)格暴漲20.45%收于每桶24.56美元,布倫特原油期貨價(jià)格上漲13.86%收于30.97美元。然而,短期內(nèi)國際油價(jià)仍充滿不確定性。本文帶您解讀油價(jià)一度暴跌的十個(gè)熱點(diǎn)問題。

　　國際石油價(jià)格緣何暴跌?

“干了一輩子石油,沒想到油價(jià)竟然會(huì)跌到這么低,像做夢一樣!”一位在油田工作了30多年的工人說。

今年3月以來,國際油價(jià)暴跌。與以往不同,這次是供需雙方都出現(xiàn)了問題,加之新冠肺炎疫情和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展低迷等因素共同導(dǎo)致的。

先從供應(yīng)方看,國際能源署(IEA)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2008～2018年,世界石油產(chǎn)量增長的48%來自美國頁巖油,以沙特為首的歐佩克組織占35%,俄羅斯則只占10%。再從2019年世界原油產(chǎn)量排名上看,美國排名第一,產(chǎn)量份額高達(dá)18%,遠(yuǎn)高于沙特的13%和俄羅斯的12%。

美國頁巖油供應(yīng)能力的提升改變了全球石油供需格局,但美國政府不能控制本國頁巖油生產(chǎn),而沙特和俄羅斯政府可以干預(yù)本國生產(chǎn)。

3月5日,歐佩克與俄羅斯等盟國額外減產(chǎn)談判破裂。為表示不滿,沙特突然宣布將大幅提高原油產(chǎn)量,并降低銷往歐洲、遠(yuǎn)東和美國等地的原油價(jià)格。

再從需求方看,作為世界第二大石油消費(fèi)國,中國受疫情影響,需求大幅下降。伴隨疫情在全球暴發(fā),世界范圍內(nèi)整體需求急劇下降,減產(chǎn)幅度不能抵消需求萎縮程度,且美國頁巖油生產(chǎn)仍無法控制,因此導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走低。

業(yè)內(nèi)專家指出,盡管4月初“歐佩克+”重新達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議,但減產(chǎn)如果沒有美國的參與,在市場需求持續(xù)萎靡的情況下,是難以成功的。談判破裂加之全球需求萎縮,導(dǎo)致隨后油價(jià)的“跌跌不休”。

　　如何看待國際油價(jià)跌至負(fù)數(shù)?

自期貨市場成立以來,油價(jià)首次出現(xiàn)負(fù)數(shù)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月20日,美國原油期貨價(jià)格暴跌,即WTI期貨5月合約價(jià)格暴跌逾300%,收于每桶-37.63美元。這是自1983年石油期貨在紐約商品交易所交易以來,首次跌入負(fù)值。

不過,多位專家表示,不用恐慌,負(fù)數(shù)只是金融現(xiàn)象。對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國家對外開放研究院研究員、國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院教授董秀成分析,“負(fù)油價(jià)”是極端情況下多種因素疊加所致,是石油期貨市場中出現(xiàn)的一種極端特殊現(xiàn)象,并不代表實(shí)物交易。產(chǎn)生在紐交所的“負(fù)油價(jià)”,只是美國宏觀經(jīng)濟(jì)和市場供求關(guān)系嚴(yán)重失衡的反映,不能代表全球的市場供求關(guān)系。當(dāng)然,這種極端現(xiàn)象也不能理解為實(shí)物交易過程賣方“倒貼”給買方。

董秀成說,期貨交易所里有兩大類人群:一類是從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè),利用期貨市場開展套期保值交易;另一類是金融機(jī)構(gòu),既從事投資,又有一定投機(jī)性。

當(dāng)前美國新冠肺炎疫情引發(fā)市場需求大量減少,前期石油庫存已經(jīng)近乎飽和。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示,美國原油庫存連增12周,已攀升至近3年新高。大幅下跌的WTI原油5月合約將在美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月21日停止交易,如果投資人手里的期貨合約沒有人接手,那么就必須承擔(dān)原油實(shí)物儲(chǔ)存的巨額成本支出,因此兩害取輕,便通過不斷降價(jià)直至倒貼方式將手中合約出手。

我國油價(jià)緣何不跟著國際油價(jià)降降降?

不是說和國際油價(jià)接軌嗎?國際油價(jià)一路大跌,為何我們不跟著降,是誰擁有定價(jià)權(quán)?

我國成品油價(jià)格由國家發(fā)改委統(tǒng)一定價(jià)。按照2016年國家發(fā)改委出臺(tái)的成品油價(jià)格形成機(jī)制,無論國際油價(jià)暴漲或暴跌,成品油價(jià)都會(huì)受到“天花板”和“地板”的限制。也就是說,當(dāng)國際市場油價(jià)高于每桶130美元時(shí),國內(nèi)汽、柴油價(jià)格不提或少提;低于每桶40美元時(shí),汽、柴油最高零售價(jià)格不降;在每桶40～130美元之間運(yùn)行時(shí),國內(nèi)成品油價(jià)格按機(jī)制正常調(diào)整,該漲就漲、該降就降。

國內(nèi)油價(jià)目前已調(diào)至每桶40美元,那中間的差價(jià)都進(jìn)了誰的腰包?按照規(guī)定,當(dāng)國際市場油價(jià)低于每桶40美元時(shí),未調(diào)金額全部納入油價(jià)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金,全額上繳中央國庫,納入一般公共預(yù)算管理,主要用于促進(jìn)節(jié)能減排、提升油品質(zhì)量及保障石油供應(yīng)安全等方面,差額部分并沒有留給企業(yè)成為收入。

我國是世界石油進(jìn)口和消費(fèi)大國,也是石油生產(chǎn)大國,油價(jià)過高或過低都會(huì)對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。油價(jià)過高,會(huì)加重用油業(yè)和消費(fèi)者負(fù)擔(dān),影響國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行,油價(jià)過低,短期看可降低石油進(jìn)口和供應(yīng)成本,但由于我國石油資源稟賦差、生產(chǎn)成本高,長期看會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)原油產(chǎn)能萎縮,削弱石油自給能力。我國已高達(dá)70%的石油對外依存度還將快速上升,不利于保障能源安全。另外,過低的油價(jià)既不利于資源節(jié)約使用和治理空氣污染,又不利于能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和新能源發(fā)展。

所以國際油價(jià)跌得再猛,為減輕油價(jià)過低對國內(nèi)市場的負(fù)面影響,國內(nèi)油價(jià)也不能隨意跟著降。

　　我國油價(jià)到底高不高?

與其他商品一樣,油價(jià)由成本和稅費(fèi)組成。各國的油品不含稅價(jià)格差別不大,稅負(fù)高低是造成不同國家或地區(qū)油品含稅零售價(jià)格差距的主要因素。

根據(jù)公開資料,國內(nèi)每升汽油征收26.81%的消費(fèi)稅、14.53%的增值稅、2.89%的城市建設(shè)稅、1.75%的企業(yè)所得稅、1.24%的教育附加費(fèi)、0.83%的地方教育附加費(fèi)。這些稅加一起,一升油的稅費(fèi)已達(dá)48.05%,占油價(jià)的近一半,汽油成本只占價(jià)格的51.95%。

不過,即便如此,中國的油價(jià)稅費(fèi)并不是最高的。歐盟國家主張節(jié)約能源,抑制化學(xué)燃料的消費(fèi),鼓勵(lì)清潔能源的使用,因此對成品油施以重稅,稅收占比高達(dá)50%以上,其中荷蘭的燃油稅最高,占油價(jià)的65%。日、韓原油幾乎完全依賴進(jìn)口,政府為了節(jié)約資源、引導(dǎo)消費(fèi),也對成品油實(shí)行高稅政策。

從全世界范圍來看,我國油價(jià)處于中等水平。中國政法大學(xué)財(cái)稅法研究中心主任施正文說:“政府開征成品油消費(fèi)稅,一方面是通過稅收杠桿提高油價(jià),從而控制消費(fèi)總量起到保護(hù)環(huán)境、節(jié)能減排的目的;另一方面是為了提高石油資源利用率,起到增加財(cái)政收入、保護(hù)石油這種不可再生資源的作用。”

通俗地說,就是誰消費(fèi)誰付費(fèi)。讓開車的人多納稅,稅收再二次分配,用于環(huán)保事業(yè)促進(jìn)低碳發(fā)展。

　　低油價(jià)對石化企業(yè)影響有多大?

疫情和低油價(jià)雙重因素疊加,對石油石化企業(yè)造成強(qiáng)烈沖擊。國內(nèi)大型石油石化企業(yè)都是上中下游一體化企業(yè),包括油田勘探開發(fā)、煉化加工、油品銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈。

中國石油集團(tuán)國家高端智庫研究中心副主任王震說,國內(nèi)油價(jià)和國際油價(jià)掛鉤,油價(jià)暴跌受打擊最大的就是上游,并會(huì)傳導(dǎo)到為上游服務(wù)的產(chǎn)業(yè)。

與以往不同,受疫情影響,2月成品油消費(fèi)下降,一季度中國石油和中國石化虧損嚴(yán)重一些,中國海油下游業(yè)務(wù)規(guī)模偏小,損失小一些。因?yàn)榧庸さ脑褪乔耙欢螘r(shí)期高價(jià)采購的,但按現(xiàn)有成品油定價(jià)機(jī)制,出售價(jià)格必須以當(dāng)前國際油價(jià)為基準(zhǔn),短時(shí)間內(nèi)可能產(chǎn)生巨虧。消化完高油價(jià)庫存后,企業(yè)成本將下降,開始出現(xiàn)盈利。如果油價(jià)回升到一定水平,不低于地標(biāo)價(jià),煉油板塊會(huì)出現(xiàn)較高的盈利。

值得注意的是,還要考慮“地板價(jià)”對效益的影響。當(dāng)油價(jià)低于40美元/桶以后,企業(yè)成本不再降低,不會(huì)享有更低油價(jià)帶來的效益。低油價(jià)往往伴隨著經(jīng)濟(jì)低迷、消費(fèi)不旺,油品銷售出現(xiàn)困難,成品油不得不以低于政府地板價(jià)的價(jià)格銷售,銷售環(huán)節(jié)將面臨內(nèi)部煉廠配置價(jià)格高和市場銷售價(jià)格下滑的雙重壓力。

這次油價(jià)暴跌讓國外公司也不堪重負(fù),特別是對依靠大量資本支撐的美國頁巖油沖擊較大,4月1日美國惠廷石油公司申請破產(chǎn),成為低油價(jià)下首個(gè)破產(chǎn)的頁巖油生產(chǎn)商。

如果下半年全球疫情得到控制,經(jīng)濟(jì)和需求逐步修復(fù)、油價(jià)慢慢回升,將提升石油石化企業(yè)效益。目前,成品油消費(fèi)市場已經(jīng)開始回暖。進(jìn)入4月以來,隨著國內(nèi)疫情得到控制,開始復(fù)工復(fù)產(chǎn),目前國內(nèi)成品油消費(fèi)量已經(jīng)恢復(fù)到正常水平的80%,有的地方甚至恢復(fù)到90%以上。

　　為啥油價(jià)太高或太低,石化企業(yè)都可能虧本?

“油價(jià)太高傷身,太低要命。”中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)信息與市場部主任祝昉說。國家經(jīng)濟(jì)需要平穩(wěn)運(yùn)行,石油是工業(yè)的“血液”,同樣需要平穩(wěn)的價(jià)格。

中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場研究所所長戴家權(quán)說,高油價(jià)會(huì)帶動(dòng)石化產(chǎn)品和相關(guān)產(chǎn)業(yè)價(jià)格上漲,所有工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)上下游價(jià)格也會(huì)提高,CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和PPI(生產(chǎn)價(jià)格指數(shù))同樣會(huì)變高,國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行成本將會(huì)大幅提升,因?yàn)槲覈?0%原油需要進(jìn)口。

“如果國際油價(jià)太低,國內(nèi)上游石油生產(chǎn)就會(huì)受到打擊,為保障國家能源安全,又必須保證國內(nèi)產(chǎn)量。”中國海油研究總院開發(fā)研究院院長胡光義說。

而且,高油價(jià)下油田的效益雖然會(huì)隨之增加,但當(dāng)油價(jià)超過65美元/桶時(shí),政府要征收特別收益金(暴利稅),上游收益就會(huì)隨之降低,影響勘探開發(fā),還會(huì)對替代能源的發(fā)展造成影響。

再從煉油板塊看,除自產(chǎn)原油外,石油石化企業(yè)還要進(jìn)口大量原油用于加工,當(dāng)油價(jià)超過80美元/桶時(shí),煉化企業(yè)成本會(huì)大幅上升,如果現(xiàn)行成品油定價(jià)機(jī)制觸及130美元/桶“天花板”,成品油銷售不再漲價(jià),更會(huì)導(dǎo)致加工環(huán)節(jié)利潤顯著減少,甚至虧損。2008年,國際油價(jià)為147美元/桶,國內(nèi)參照90美元/桶左右價(jià)格情況下虧損銷售,相當(dāng)于“饅頭賣得比面粉更便宜”。

所以,保持一個(gè)平穩(wěn)的價(jià)格區(qū)間,對穩(wěn)定行業(yè)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)都非常重要。

　　石化企業(yè)怎么應(yīng)對低油價(jià)?

日子再“苦”,但總得往下過啊,看看“三桶油”都放了啥“大招”——

中國石油強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范,一是科技創(chuàng)新和嚴(yán)控成本,二是剝離非核心業(yè)務(wù)優(yōu)化資產(chǎn)配置,三是發(fā)揮一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

中國石化表示,一是加強(qiáng)投資管控,二是大力降本減費(fèi),三是積極培育新的增長點(diǎn)。疫情防控期間,中國石化“賣菜”嘗到了甜頭,很多銷售企業(yè)在加油站賣菜,“一鍵送到后備廂”,既方便百姓生活、疏解農(nóng)戶商戶之困,又培育了新的增長點(diǎn)。

中國海油提出提質(zhì)增效,充分做好長期應(yīng)對低油價(jià)的思想準(zhǔn)備,利用低油價(jià)形成倒逼機(jī)制,把應(yīng)對措施制定得更精準(zhǔn),切實(shí)提升公司應(yīng)對市場的綜合競爭能力。

王震建議,低油價(jià)下每個(gè)石油公司要根據(jù)自己的特點(diǎn)做風(fēng)險(xiǎn)對沖。同時(shí),要持續(xù)應(yīng)對長期低油價(jià),可以從五個(gè)方面著手,一是增強(qiáng)綠色低碳競爭力;二是加強(qiáng)天然氣業(yè)務(wù);三是優(yōu)化縱向一體化業(yè)務(wù)鏈;四是推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型;五是有序布局新能源、新業(yè)態(tài)。

國內(nèi)疫情防控已經(jīng)取得階段性勝利,前段時(shí)間積累的石油石化產(chǎn)品需求也將逐步釋放。近期,中國石化開展了百日攻堅(jiān)創(chuàng)效行動(dòng),想辦法促使生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力恢復(fù)到正常水平。

　　油價(jià)這么低,是不是要買買買?

有人會(huì)問,現(xiàn)在石油這么便宜,我們是不是要買它、買它、買它?

有錢也不能任性。石油關(guān)系國家安全,在我國采取產(chǎn)品專營,全年進(jìn)口接近5億噸,這些額度主要是給石油加工企業(yè)。所以,一般老百姓不能隨意買賣進(jìn)口原油。

好,既然企業(yè)可以買,那有地兒放嗎?現(xiàn)在全世界陸上石油儲(chǔ)存空間基本滿了,海上還漂浮著大量的油輪,具備倉儲(chǔ)功能的油輪租金上漲了600%。據(jù)紐交所上市世界最大的原油油輪公司CEO說,越來越多的船用于儲(chǔ)存,現(xiàn)在幾乎沒有空間用于儲(chǔ)存原油和成品油了。有人說,現(xiàn)在碗里裝的都是石油了。

我國目前有12個(gè)國家儲(chǔ)備基地,大約是50天消費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn),還有一些商業(yè)和民間儲(chǔ)備。按照國際公認(rèn)慣例,一國的石油儲(chǔ)備能力要在90天左右才是安全的。商業(yè)儲(chǔ)備掌握在石油公司手里,石油公司根據(jù)油價(jià)去調(diào)整自己的儲(chǔ)備,但每個(gè)石油公司的儲(chǔ)備量都是有限的,私人不具備儲(chǔ)備的能力和權(quán)限。石油是危化品,對倉儲(chǔ)設(shè)備有很高的要求,投資很大,短期很難增加倉儲(chǔ)設(shè)備,因此近期油價(jià)暴跌才會(huì)出現(xiàn)這種情況。

全球一天的生產(chǎn)量就已經(jīng)達(dá)到了全球最大的石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備國美國的戰(zhàn)略儲(chǔ)備總?cè)萘?約1億噸,但美國的石油消費(fèi)是中國的一倍多,我國的儲(chǔ)備能力也在5000萬噸以上。

中國投資協(xié)會(huì)能源研究中心副理事長曾興球說,國家石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備主要是用來應(yīng)對國家安全和極端災(zāi)難情況,不是為應(yīng)對原油漲價(jià)儲(chǔ)備。現(xiàn)在我國儲(chǔ)罐也基本滿了,石油儲(chǔ)備設(shè)施建設(shè)周期長、投資大,在全國大范圍內(nèi)建設(shè)儲(chǔ)備設(shè)施不現(xiàn)實(shí),也不可能無限制地儲(chǔ)存。

　　低油價(jià)將如何影響我們的生活?

衣食住行哪樣都離不開石油。國際油價(jià)暴跌,將會(huì)怎樣影響我們的生活呢?

油價(jià)下跌最直接影響的指標(biāo)就是物價(jià)。加油便宜了,加一箱油能省下不少錢呢!油價(jià)漲跌還和生活息息相關(guān)。人們吃的有些蔬菜是汽車運(yùn)來的,油價(jià)便宜了,運(yùn)費(fèi)下來了,蔬菜可能也便宜了。

生活中的化工原料、農(nóng)產(chǎn)品、運(yùn)輸業(yè)、物流、加油站、液化氣、快遞、金價(jià)等,這些的價(jià)格都與油價(jià)直接相關(guān)。

從對經(jīng)濟(jì)的影響來看。低油價(jià)總體有利于我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。按國際油價(jià)下降1美元/桶測算,我國進(jìn)口原油成本將減少40億美元左右。

油價(jià)將降低我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和企業(yè)、居民用油成本,尤其是利于降低交通運(yùn)輸成本,有助物流利潤回升。石油消費(fèi)中近六成用于交通領(lǐng)域,如果2020年國際油價(jià)比去年降低30美元/桶,全年可為交通部門節(jié)省3600億元,有利于降低運(yùn)輸成本,包括物流和船運(yùn)。

不過,航空運(yùn)輸量依然因?yàn)橐咔橄鄬^低,尤其是客運(yùn)乘機(jī)率相對較低,航空運(yùn)輸成本難以大幅降低。

低油價(jià)會(huì)持續(xù)多久?

有人擔(dān)心,油價(jià)會(huì)這么一直低下去嗎?

多位受訪者表示,油價(jià)可能會(huì)隨著疫情得到控制而回升,但會(huì)在一段時(shí)期內(nèi)仍保持低位。國際油價(jià)受世界經(jīng)濟(jì)、地緣政治、外交等多重因素影響,決定今年油價(jià)走勢的關(guān)鍵因素是全球疫情的發(fā)展和控制。王震說,普通低油價(jià)周期好克服,但新冠肺炎疫情帶來了諸多不確定性,下半年或四季度可能會(huì)回到40～50美元/桶。

中長期來看,這次疫情影響超過了2008年金融危機(jī),經(jīng)濟(jì)增速放緩,需較長時(shí)間修復(fù);“十四五”期間石油需求雖然沒有達(dá)峰,但是增速放緩;石油供應(yīng)能力相對充足,“十四五”期間“歐佩克+”將繼續(xù)在“減產(chǎn)穩(wěn)市場”和“爭取份額”之間尋求動(dòng)態(tài)平衡;數(shù)字化和區(qū)塊鏈等新技術(shù)在石油勘探開發(fā)中的應(yīng)用,未來上游成本或有小幅下降的空間。這些因素將導(dǎo)致油價(jià)相對偏低。

若國際油價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行,高成本油井將被迫關(guān)閉,全球石油產(chǎn)量將持續(xù)出現(xiàn)下降,上游投資將大幅削減,這些或?qū)⒂绊?～3年后的全球石油供應(yīng)。

曾興球說,隨著疫情得到控制,逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),油價(jià)會(huì)慢慢回升。當(dāng)然,產(chǎn)油國的態(tài)度對油價(jià)恢復(fù)也有很大影響,美國幾百家小石油公司要破產(chǎn),也沒地方儲(chǔ)存了,大家必須要重新坐下來談判。但受綜合因素影響,油價(jià)即使反彈也不會(huì)太高。最新消息顯示,沙特與俄羅斯已有意再次談判,所以油價(jià)恢復(fù)可能也為時(shí)不遠(yuǎn)了。