今年一季度，伴隨著地緣政治博弈，全球能源市場震蕩劇烈，布倫特油價自2021年末77.78美元/桶的高位，升至3月初的127.98美元/桶，創(chuàng)下近10年來最高紀錄。目前，在多重因素影響下，國際原油價格仍保持高位震蕩。

從國內(nèi)塑料市場來看，一季度在成本的推動下價格重心不斷抬升。春節(jié)前，下游備貨，價格偏強震蕩。春節(jié)后隨著原油大漲，價格陸續(xù)調(diào)漲，后因終端復工有限，價格轉(zhuǎn)為下行。隨著下游終端陸續(xù)復工和原油的一路上漲，價格在3月中上旬達到了短期的最高點，之后受國際地緣局勢緩和及歐佩克+增加原油產(chǎn)量消息的影響，價格出現(xiàn)大幅回調(diào)。3月中旬，隨著美聯(lián)儲加息靴子落地等因素出現(xiàn)，國內(nèi)塑料價格再次隨原油價格小幅上漲。

從各塑料產(chǎn)品來看，與2021年一季度相比，聚乙烯（PE）和聚苯乙烯（PS）價格小幅度上漲，聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）和ABS價格略有下滑。環(huán)比2021年四季度來看，聚乙烯和聚苯乙烯價格略有下滑，聚丙烯和聚氯乙烯價格基本持平，ABS價格略有上漲。一季度在整體價格走高的趨勢下，各產(chǎn)品呈現(xiàn)不同的態(tài)勢。

一季度成本支撐強勁，3月價格短暫沖高

今年一季度聚乙烯（PE）呈現(xiàn)“M”走勢。春節(jié)前，部分市場人士對節(jié)后行情看漲，市場囤貨增加，行情偏強整理。春節(jié)假期后，聚乙烯期貨強勢上揚，帶動市場各產(chǎn)品強勢拉升，隨著價位不斷拉升，成交萎縮，部分獲利盤積極套出，行情小幅回落。2月末，受地緣政治影響，國際原油價格飆升，在成本面強勁支撐下，聚乙烯價格再次沖高，但下游利潤萎縮，高位成交壓力較大，石化庫存持續(xù)高位，在一季度末，市場弱勢下滑。另外，一季度聚乙烯國內(nèi)供應(yīng)有所增加，浙江石化二期35萬噸/年低壓聚乙烯、40萬噸/年高壓聚乙烯裝置和鎮(zhèn)海煉化二期兩套30萬噸/年低壓聚乙烯裝置相繼投產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

今年一季度聚丙烯（PP）市場也幾經(jīng)起落。1月聚丙烯期貨多數(shù)時日內(nèi)走勢向好，場內(nèi)炒作情緒濃厚，市場價格整體上漲；2月橫跨春節(jié)假期，國際原油價格大漲帶動節(jié)后聚丙烯市場行情上行，現(xiàn)貨價格迅速走高，然下游尚未全面復產(chǎn)，中間商庫存消耗緩慢，漲勢短暫結(jié)束，市場進入下滑模式。進入3月，國際地區(qū)沖突導致國際原油價格迅速沖高，聚丙烯受成本面強勢支撐快速上漲；隨著局勢出現(xiàn)緩和，原油價格大幅回落，聚丙烯市場緊跟下跌。同時，國內(nèi)多地發(fā)生疫情，市場貨物運輸受到一定影響，致使原料庫存消耗緩慢。臨近3月底，聚丙烯期貨再度發(fā)力，但漲勢維持短暫，市場走勢回歸理性發(fā)展。價格方面，一季度拉絲最高報盤在9700元/噸，最低報盤維持在8100元/噸，一季度末拉絲主流報價在8700元-8900元/噸。共聚聚丙烯最高報盤9650元/噸，最低報盤維持8300元/噸，一季度末共聚聚丙烯主流報價在8750元-8900元/噸。

一季度國內(nèi)聚氯乙烯（PVC）市場跌宕起伏，震蕩區(qū)間基本保持在8400元-9400元/噸左右。1月，國內(nèi)聚氯乙烯市場波動并不大，春節(jié)假期前夕聚氯乙烯市場成交氛圍平淡，下游企業(yè)陸續(xù)放假，聚氯乙烯市場價格堅挺運行。2月，國內(nèi)聚氯乙烯市場經(jīng)歷大起大落。春節(jié)假期結(jié)束后在原油帶動下聚氯乙烯期貨連續(xù)大漲，現(xiàn)貨市場跟漲明顯。2月中下旬，隨著市場情緒轉(zhuǎn)弱，因市場基本面不及預期及北方下游制品企業(yè)開工延遲等原因，期貨迅速回落，現(xiàn)貨市場價格再次下滑，跌至春節(jié)假期之前水平。進入3月，聚氯乙烯市場價格偏強調(diào)整，但震蕩區(qū)間縮小，基本在9000元/噸上下調(diào)整，現(xiàn)貨市場價格較亂，商家根據(jù)自身情況出貨，下游維持剛需拿貨為主，整體成交情況一般。截至3月底，國內(nèi)聚氯乙烯市場價格維持高位，電石法5型料主流參考在9180元-9430元/噸，乙烯法主流在9420元-10040元/噸。

今年1月至3月上旬，聚苯乙烯（PS）窄幅波動，3月中下旬寬幅震蕩。1月上旬，受大宗商品及能化產(chǎn)品偏強帶動，原料苯乙烯提價，成本面支撐增強。后由于疫情影響，醫(yī)療器械領(lǐng)域核酸檢測棒對改苯的需求增加，部分生產(chǎn)聚苯乙烯的石化廠家漲價。但同時因疫情影響，發(fā)貨困難，部分料供應(yīng)緊張，商家報盤積極跟漲。3月中下旬，隨著地緣局勢緊張，國際原油暴漲，苯乙烯大幅沖高，商家大幅調(diào)高出貨價格，場內(nèi)交投氛圍好轉(zhuǎn)。但隨著原油大跌，苯乙烯持續(xù)走低，石化廠家出貨壓力加大，疊加貨源流通受限，商家紛紛降價銷售，市場倒掛成常態(tài)。3月底受部分聚苯乙烯裝置減產(chǎn)、停車影響，部分料貨源緊張支撐情況下，商家報盤上調(diào)，但出貨壓力仍較大。截至一季度末，華東國產(chǎn)通用級聚苯乙稀（GPPS）市場主流價格在10200元-12000元/噸，高抗沖聚苯乙烯（HIPS）市場主流價格在11850元-13300元/噸。

ABS市場方面，今年1月受寧波的疫情形勢影響，市場貨源緊缺，部分料重心小幅上揚。隨著貨源緊張局勢緩解，價格有所回落。后伴隨原油持續(xù)沖高，場內(nèi)流通貨源趨緊，帶動商家陸續(xù)調(diào)高出貨價格。2月春節(jié)前后，國際原油強勢走高，市場重心隨之上揚。隨著原油、苯乙烯價格回落，以及下游需求遲遲難以恢復正常，ABS石化廠家開始接連調(diào)降價格。3月國際原油暴漲，帶動苯乙烯走高，商家紛紛調(diào)高出貨價格。然而，價格大幅拉漲后市場成交乏力。伴隨原油、苯乙烯大跌，加之部分地區(qū)受疫情影響運輸受到限制，商業(yè)談判價格重心持續(xù)走低。

二季度內(nèi)外部環(huán)境復雜，塑料產(chǎn)品市場趨勢不明朗

二季度國內(nèi)外環(huán)境依舊復雜。短期來看，局部地緣沖突正導致世界經(jīng)濟前景不容樂觀。從國內(nèi)來看，二季度中國經(jīng)濟仍面臨著壓力。國內(nèi)疫情多點擴散，將沖擊消費與經(jīng)濟的全面復蘇。塑料產(chǎn)品市場發(fā)展趨勢仍不明朗。

在原油價格高位震蕩、石化企業(yè)利潤縮減的情況下，聚乙烯減產(chǎn)保價政策繼續(xù)執(zhí)行。國內(nèi)供應(yīng)和進口資源都有望減少，國內(nèi)市場低迷加上疫情因素，二季度供應(yīng)預計有所縮減。按季節(jié)性規(guī)律來看，4月國內(nèi)需求尚好，5-6月整體需求轉(zhuǎn)淡，屆時需關(guān)注疫情及地緣政治演變情況。高壓產(chǎn)品價格由于從去年開始持續(xù)堅挺走強，與其他產(chǎn)品價差不斷加大。今年一季度高壓聚乙烯價格漲勢放緩，3月末浙江石化高壓聚乙烯新增產(chǎn)能釋放，二季度供應(yīng)量預計有所增加，價格與線性及低壓產(chǎn)品價差或有望繼續(xù)縮窄。二季度線性與低壓品種供需兩弱，在高油價運行下，成本支撐仍存，價格以區(qū)間震蕩為主。

聚丙烯在高成本和供應(yīng)減少作用下，4月價格下行后仍存在走高預期。隨著5、6月華亭煤業(yè)、魯清石化、錦港石化、天津渤化、京博石化等年產(chǎn)310萬噸新裝置的投產(chǎn)，競爭加劇，對石化價格形成壓制。但同時4、5月檢修也相對集中，可對沖一部分新裝置帶來的壓力。需求面除了塑編行業(yè)外，薄膜及注塑行業(yè)的汽車、家電依舊維持相對偏淡的消費預期。另外，4月物流運輸和下游開工均受到不同程度的影響，隨著各地疫情得以控制，5、6月需求面有轉(zhuǎn)好預期。預計二季度聚丙烯價格或呈現(xiàn)反彈后震蕩下滑的趨勢。

對聚氯乙烯來說，利好因素略占據(jù)主導。二季度是聚氯乙烯企業(yè)檢修季，市場有一定抗跌性；需求方面，雖然國內(nèi)疫情反復，但整體環(huán)境穩(wěn)中向好，下游制品廠企業(yè)開工率仍有提升預期，因此下游聚氯乙烯市場報盤保持高位運行的可能性較大，價格重心或走高。

二季度，聚苯乙烯或維持區(qū)間震蕩，后期存一定向好可能，但上漲空間受限，仍需警惕原油回調(diào)帶來的風險。部分聚苯乙烯裝置減停產(chǎn)，整體開工水平下降，部分料貨源緊張；終端需求有望恢復，但供需矛盾仍然存在。另外，需關(guān)注新裝置的投產(chǎn)情況，供應(yīng)存在增加預期，國內(nèi)聚苯乙烯市場或挺價震蕩后偏弱運行。

在ABS市場方面，二季度是傳統(tǒng)家電采購旺季，加上部分ABS裝置停車檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)量減少，或?qū)r格形成一定支撐。然目前ABS社會庫存居高不下，下游需求恢復緩慢，公共衛(wèi)生事件持續(xù)發(fā)展，終端出口訂單或有減少，局部物流運輸受限，商家出貨承壓。由此預計，二季度國內(nèi)ABS市場或呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢。

綜合以上來看，二季度國際局勢完全緩解前，成本將繼續(xù)維持高企，或?qū)λ芰鲜袌鲂纬梢欢ǖ闹巍５谛鹿诜窝滓咔榈挠绊懴拢掠蔚膶嶋H需求暫未全面恢復，后期仍需關(guān)注需求端的恢復及供給面的情況。總體上來看，二季度面臨檢修，塑料下游市場恢復程度不一，具體到各產(chǎn)品來看，走勢各有差異，預計聚乙烯（PE）、聚苯乙烯（PS）和ABS呈震蕩態(tài)勢，但聚苯乙烯后期可能向好，而ABS可能下跌；聚丙烯（PP）則可能反彈后有所下滑，聚氯乙烯（PVC）則可能呈整體走高的態(tài)勢。（李樹紅 單位：金聯(lián)創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司）