近日，首批3只中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源ETF正式發(fā)行，博時(shí)基金作為其中一個(gè)發(fā)行主體，公司董事長(zhǎng)江向陽(yáng)在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，站在當(dāng)前能源結(jié)構(gòu)變革的戰(zhàn)略機(jī)遇期，央企現(xiàn)代能源指數(shù)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，積極布局該指數(shù)基金既有助于把握當(dāng)前低估值機(jī)會(huì)，也是響應(yīng)央企能源安全戰(zhàn)略，助力資本市場(chǎng)從能源產(chǎn)業(yè)維度服務(wù)央企高質(zhì)量發(fā)展，構(gòu)建現(xiàn)代能源體系的重要決定。未來(lái)，博時(shí)基金還將持續(xù)布局系列央企國(guó)企主題基金，服務(wù)央企、國(guó)企做強(qiáng)做優(yōu)做大。

率先上報(bào)央企現(xiàn)代能源ETF

自去年11月中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿提出“探索建立具有中國(guó)特色的估值體系”以來(lái)，“中特估”持續(xù)成為市場(chǎng)熱議的重要主題，并在謀劃新一輪國(guó)企改革、央企考核指標(biāo)優(yōu)化升級(jí)等政策的推動(dòng)下，從倡議轉(zhuǎn)變?yōu)轭H受熱議的“投資邏輯”。

近年來(lái)，各家基金公司紛紛上報(bào)和發(fā)行央企國(guó)企主題基金。江向陽(yáng)認(rèn)為，相關(guān)基金的發(fā)行和推出，一方面能為投資者投資相關(guān)公司股票提供優(yōu)質(zhì)的配置工具，另一方面也有望給相關(guān)板塊帶來(lái)增量資金，支持央企、國(guó)企利用資本市場(chǎng)做強(qiáng)做優(yōu)做大，央企、國(guó)企板塊投資也將受益于基本面和估值的雙重提升。

因此，看準(zhǔn)新時(shí)代下的“中特估”投資風(fēng)口，博時(shí)基金也快速加入央企主題基金布局的陣營(yíng)之中。3月14日，博時(shí)基金率先上報(bào)首批中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源ETF。同日，包括博時(shí)基金在內(nèi)，共有9家基金公司分別上報(bào)三大中證國(guó)新央企指數(shù)基金。

其中，跟蹤中證國(guó)新央企股東回報(bào)、中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)兩大指數(shù)的基金均于日前成立，前者3只ETF合計(jì)首募規(guī)模達(dá)60億元，后者3只ETF合計(jì)募資超過(guò)48億元。博時(shí)基金與工銀瑞信基金、嘉實(shí)基金此前一同上報(bào)的中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)基金則“壓軸出場(chǎng)”，于7月17日至21日期間發(fā)行，首次募集上限均為20億元人民幣。

投資價(jià)值凸顯

據(jù)悉，央企現(xiàn)代能源指數(shù)由國(guó)新投資有限公司定制，主要選取國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬業(yè)務(wù)涉及綠色能源產(chǎn)業(yè)、化石能源產(chǎn)業(yè)和能源輸配產(chǎn)業(yè)等三大產(chǎn)業(yè)板塊的共50家上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映央企現(xiàn)代能源主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。中證指數(shù)官網(wǎng)7月14日數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)前三大權(quán)重股分別為長(zhǎng)江電力、國(guó)電南瑞、三峽能源，所占權(quán)重均大于6%。

江向陽(yáng)認(rèn)為，央企現(xiàn)代能源指數(shù)選股體系可以全方位把在“碳中和”各個(gè)領(lǐng)域環(huán)節(jié)發(fā)揮引領(lǐng)作用的央企上市公司選出來(lái)，指數(shù)成分股較為全面覆蓋涉及現(xiàn)代能源的上中下游產(chǎn)業(yè)。從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，成分股覆蓋24個(gè)申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)，包括（1）鋰電池、光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈；（2）水電、核電、火電運(yùn)營(yíng)；（3）電網(wǎng)、電力設(shè)備、能源基建等能源基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)；（4）核心油氣和煤炭等核心傳統(tǒng)能源。

“站在當(dāng)前能源結(jié)構(gòu)變革的戰(zhàn)略機(jī)遇期，央企現(xiàn)代能源指數(shù)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值?！苯蜿?yáng)說(shuō)，從歷史市盈率區(qū)間來(lái)看，目前指數(shù)的市盈率已經(jīng)回落到歷史最低點(diǎn)，安全邊際充足，指數(shù)的估值已經(jīng)具備吸引力，投資價(jià)值凸顯。

此外，江向陽(yáng)認(rèn)為，積極布局該指數(shù)基金也是響應(yīng)央企能源安全戰(zhàn)略，助力資本市場(chǎng)從能源產(chǎn)業(yè)維度服務(wù)央企，幫助投資者走進(jìn)央企、認(rèn)識(shí)央企，提升市場(chǎng)影響力、號(hào)召力，切實(shí)促進(jìn)央企上市公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。

主題契合“雙碳”目標(biāo)

江向陽(yáng)在談及對(duì)央企現(xiàn)代能源指數(shù)的理解時(shí)認(rèn)為，“現(xiàn)代能源”主題契合國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)?！半p碳”作為一個(gè)中長(zhǎng)期遠(yuǎn)景目標(biāo)，構(gòu)建現(xiàn)代能源體系是至關(guān)重要的一環(huán)。在“雙碳”目標(biāo)背景下，需要對(duì)能源供給結(jié)構(gòu)體系進(jìn)行長(zhǎng)期、持續(xù)優(yōu)化。

他說(shuō)，在我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中，整體清潔能源在生產(chǎn)端和消費(fèi)端的比重在不斷上升。隨著近年來(lái)風(fēng)電和光伏發(fā)電的成本逐漸下降，新能源發(fā)電實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，能源結(jié)構(gòu)升級(jí)優(yōu)化態(tài)勢(shì)愈發(fā)顯著，產(chǎn)業(yè)鏈各節(jié)點(diǎn)有大量需求和投資機(jī)會(huì)。

發(fā)展現(xiàn)代能源并不等同于拋棄傳統(tǒng)能源、一味追逐新能源。江向陽(yáng)認(rèn)為，傳統(tǒng)能源與新能源可以同時(shí)作為現(xiàn)代能源體系下的長(zhǎng)期投資主線。

江向陽(yáng)說(shuō)，在我國(guó)的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)上，80%以上的能源依賴于化石類能源。在碳減排的大背景下，未來(lái)將逐漸降低化石能源，提高清潔能源比重，這將大大提升風(fēng)電、光伏、核電等清潔能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，對(duì)上游新能源電力設(shè)備企業(yè)的長(zhǎng)期景氣形成強(qiáng)有力支撐。

他認(rèn)為，在綠色能源增長(zhǎng)的同時(shí)，勢(shì)必壓制傳統(tǒng)電能，比如火力發(fā)電。如此一來(lái)，煤電公司勢(shì)必走向集約化，中小型企業(yè)或許直接被收購(gòu)或者清退出市場(chǎng)，而煤炭龍頭、煤電龍頭則可以在存量空間中，獲取更高的市場(chǎng)份額和產(chǎn)品溢價(jià)，這反而有利于傳統(tǒng)能源企業(yè)的業(yè)績(jī)改善。

另外，由于綠色能源有自己的短板，光伏和風(fēng)電受到天氣等因素影響，電力生產(chǎn)有一定的不穩(wěn)定性，而傳統(tǒng)能源最大優(yōu)點(diǎn)就是穩(wěn)定性，因此，發(fā)展綠色能源，并不是要完全替代傳統(tǒng)能源，需要兩者之間取得一定的平衡。

在江向陽(yáng)看來(lái)，央企現(xiàn)代能源指數(shù)在構(gòu)建選股體系時(shí)，充分考慮其未來(lái)投資價(jià)值，受益于碳中和目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和能源供給側(cè)改革的行業(yè)集中度提升，從過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看，該指數(shù)跑贏了中證全指能源指數(shù)。

江向陽(yáng)表示，未來(lái)，博時(shí)基金還將持續(xù)聯(lián)合證券交易所、指數(shù)公司等，積極發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，持續(xù)推動(dòng)央企、國(guó)企相關(guān)指數(shù)研發(fā)、定制和產(chǎn)品發(fā)行工作，打造一批多維度反映央企特征和投資價(jià)值的ETF產(chǎn)品，持續(xù)服務(wù)央企、國(guó)企做強(qiáng)做優(yōu)，譜寫中國(guó)特色社會(huì)主義高質(zhì)量發(fā)展新篇章。（中國(guó)證券報(bào) 記者 張韻）