近期DOP市場以穩為主微幅波動，需求方面弱勢難改，供應方面也缺乏彈性，行情陷入窄幅通道內僵持運行。眼下，外圍市場繼續波動，國內加息預期仍然較強，年底市場回籠資金壓力等對市場成交也帶來一定影響，供應商信心不足，繼續消化庫存為主，年底市場預計難覓轉機。

    總體來說，市場內外普遍缺乏利好因素。首先是原油市場高位震蕩，歐元大振使得原油每桶價格一度幾乎攻破90美元，創26個月以來的新高。不過，國內石化類期貨卻在國家物價調控和加息預期的重壓下反應謹慎，與國際原油走勢脫節。但好景不長，美國成品油庫存上升、國內加息預期強烈、歐洲主權債務危機問題等又導致油價回落。考慮到北半球已進入冬季，原油市場受需求上升支撐，近期仍將以高位震蕩為主。

    其次，下游需求仍然慘淡，企業接單困難。雖然限電現象有所緩解，但是開工并沒有提高。此外，前期暴漲的PVC最近一直處于下滑趨勢，節能限電措施影響減弱，電石供應緩解價格回落，致使PVC期貨與現貨持續走低，華東PVC上周已經跌破8000元/噸關口。由于下游客戶對PVC一直看空不敢接貨，對DOP的消化和采購也帶來間接影響，目前仍在執行按需小單采購模式。

    再次，國內DOP企業銷售不暢利潤虧損，處于上下游夾心層中的DOP商家被逼無奈只能壓低開工率。當前，華東企業開工率平均僅有一半，企業庫存處于中等水平，廠家多以小單緩慢出貨，產銷保持平衡。供應商低倉操作，主流銷售庫存為主，不少仍空倉觀望。目前，商家庫存及銷售壓力得到有效控制，在行情困難時期為自身贏得主動，采取以靜制動不緊不慢的銷售策略。

    DOP企業開工率回落不僅為了減輕自身壓力，同時也在向上游原料特別是辛醇繼續施加壓力。由于國內辛醇產能不足，目前資源仍然緊張，在此輪回落中一直滯后于DOP。上周，國內辛醇企業集體下調400元/噸，但是仍然未能改變DOP工廠虧損的狀況。在高價原油及庫存偏低的背景下，辛醇價格大降可能性也不大，DOP受成本支撐仍然較強。

    回顧上月以來，DOP從中旬開始的下滑調整走勢進入僵持階段，近期在原料與下游夾擊下實現供需之間的脆弱平衡。正值年底，下游需求進入淡季，此外PVC下滑局勢尚未企穩。目前，國內通脹壓力比較大，新一輪宏觀數據即將出爐，國家調控措施仍在醞釀隨時出臺，也引起市場警惕和觀望。鑒于年底市場面臨很多政策面的利空，DOP行情仍將以消化庫存為主，或在較長時期蟄伏于低迷氛圍中。