中金公司19日發(fā)布的最新研究報告表示，預(yù)期下半年石油供需狀況有望再次趨緊，進(jìn)而支持油價上行。

　　近日中金宏觀經(jīng)濟(jì)組分別下調(diào)2012年和2013年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期0.1%，并將2012年中國經(jīng)濟(jì)增速由8.1%下調(diào)至7.8%，將2013年中國經(jīng)濟(jì)增速由9.0%下調(diào)至8.3%。對全球大宗商品供需平衡以及價格預(yù)期也作出小幅下調(diào)。即便如此，從價格的角度來看，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)和增長承壓，除非歐元區(qū)發(fā)生大規(guī)模危機(jī)，中金公司仍對基于大宗商品基本面的上行前景保持謹(jǐn)慎樂觀。

　　相較于貴金屬和有色金屬，中金公司表示眼下更看好石油的基本面。中金公司預(yù)期下半年石油供需狀況有望再次趨緊，進(jìn)而支持油價上行。對于黃金，短期內(nèi)如果下次聯(lián)邦公開市場委員會會議（六月19-20日）上，近期高漲的QE3預(yù)期落空，黃金價格可能面臨進(jìn)一步的下調(diào)，而中期來看，繼續(xù)保持樂觀立場，因為宏觀政策支持的力度將超過現(xiàn)貨需求低迷所帶來的不利影響。

　　對于基本金屬，中金預(yù)計銅的全球供需將在2012年四季度和2013年一季度變得更加平衡。另外，石油（OPEC可能在價格跌至每桶90美元或以下時介入）的下行風(fēng)險也比銅（價格仍然大幅高出成本）要更加有限，這對于現(xiàn)在脆弱的風(fēng)險環(huán)境而言很重要。

　　中金公司表示，希臘危機(jī)以不理想的形式收場以及歐元區(qū)邊緣金融系統(tǒng)的持續(xù)承壓是對風(fēng)險敏感型大宗商品（包括黃金）價格最大的風(fēng)險，而潛在的新一輪超寬松貨幣政策將可能成為對應(yīng)這些風(fēng)險的政策回應(yīng)。