頁巖氣近日在資本市場上格外搶眼。

8月14日，頁巖氣概念股集體井噴，有多達9只股同時漲停。昨日，頁巖氣炒作情緒有所減弱，截至收盤，寶莫股份漲停，吉電股份上漲4.92%，天科股份上漲4.59%。

讓頁巖氣概念股遭到市場追捧的原因是其第二次招標將于9月初啟動。

值得注意的是，此次頁巖氣招標將引入民資，民資如何與油氣公司合作成為最大關(guān)注點。而由于中石油、中石化幾乎壟斷了國內(nèi)的油氣開采，頁巖氣在開發(fā)之初如何防止壟斷的問題也成為市場格外關(guān)心的問題。

第二輪招標成頁巖氣發(fā)展關(guān)鍵

2011年6月，頁巖氣探礦權(quán)進行了首次公開招標，6家國有企業(yè)參與競標4個區(qū)塊的探礦權(quán)。當時采取的是邀標方式，受邀企業(yè)包括中石油、中石化、中海油等公司。

而今年的第二輪頁巖氣招標開始向民企開放。

國土資源部5月17日發(fā)布《頁巖氣探礦權(quán)投標意向調(diào)查公告》，公布2012年頁巖氣探礦權(quán)招投標資格條件，除要求投標的內(nèi)資企業(yè)注冊資金不得低于3億元外，沒有過多的其他要求，門檻大大放寬。

此前，有消息稱，今年第二輪的公開招標可能在7月份，但由于放開了舉牌主體限制，導致意向報名火熱，因此推遲了招標時間。70多家企業(yè)意向報名者中，除五大電力、神華及中煤等央企，也有如廣匯能源等民營企業(yè)。

華泰證券分析師馮偉認為，以往國內(nèi)的油氣開發(fā)都是由國家大型央企及國企單位長期壟斷，放開油氣資源參與資格，對政府來說是一次較大的嘗試。

而讓市場更為激動的是，國土資源部油氣資源戰(zhàn)略研究中心確認，頁巖氣第二輪招標或?qū)⒂诮衲?月份啟動。

東方證券分析師胡耀文表示，2011年底國土資源部已經(jīng)將頁巖氣劃為獨立礦種，同時借鑒美國中小企業(yè)開采模式，一改首輪招標回避民營資本的做法，在第二輪頁巖氣探礦權(quán)招標中不設(shè)定企業(yè)性質(zhì)這一行政門檻，積極引入民營企業(yè)加入競爭。

“第二輪招標是頁巖氣發(fā)展速度的關(guān)鍵，民間資本將以何種方式與油氣公司形成合作成為最大關(guān)注點。”

勘探鉆井設(shè)備企業(yè)將率先受益

隨著第二次招標時間的臨近，市場對頁巖氣概念股的炒作也愈演愈烈。

而實際上，我國頁巖氣開發(fā)剛剛進入開發(fā)階段，并非所有的頁巖氣概念股都能在短時間內(nèi)獲益。

馮偉預計，勘探及開采產(chǎn)業(yè)鏈上的公司特別是相關(guān)設(shè)備提供商將率先受益。參照美國的經(jīng)驗，采氣產(chǎn)業(yè)鏈上的公司可能有較長的資本回收期，短期很難看到業(yè)績；而天然氣運輸企業(yè)將直接受益天然氣價格下降及消費量增加。部分煤炭開采企業(yè)如能改進技術(shù)進入頁巖氣開發(fā)領(lǐng)域，也將有所受益，但不確定性較大。

“有望在我國第二輪頁巖氣區(qū)塊招標中勝出的上市公司，如能順利以合理的價格獲得區(qū)塊開發(fā)將有望贏在頁巖氣大發(fā)展的起跑線上，尤其是經(jīng)營靈活的民營企業(yè)。”

胡耀文表示，參考美國20余年的經(jīng)驗，頁巖氣開發(fā)具有的單井產(chǎn)量低、產(chǎn)量遞減快、生產(chǎn)周期長等特點將拉長整個鉆井活動景氣周期，勘探鉆井設(shè)備與服務(wù)行業(yè)在這個超長周期中持續(xù)受益。

他還指出，可以預見的是，投資主體限制放開后，投資方將面對優(yōu)勝劣汰的競爭格局，擁有豐富勘探鉆井服務(wù)經(jīng)驗與靈活機制的中小設(shè)備服務(wù)企業(yè)將分享下游競爭帶來的議價優(yōu)勢與額外收益。

需引入民資填補資金缺口

從國內(nèi)政策支持角度來看，國土資源部已經(jīng)為頁巖氣投資主體多元化做好準備，第二輪探礦權(quán)招標并未人為設(shè)置行政門檻，只需資金實力與氣體勘察資格證就可以參與投標。

數(shù)據(jù)顯示，要達到2020年600億-1000億立方米年產(chǎn)量的規(guī)劃目標，以單井平均日產(chǎn)量1萬立方米（中石油在四川省南部頁巖氣井的單井產(chǎn)量水平）、單井投資3000萬元測算，2020年前國內(nèi)需要鉆井1.6萬-2.7萬口，總投資為4800億-8100億元，年均投資533億-900億元。

胡耀文認為，三大油企難以支撐如此龐大的前期低回報的投資，整個市場需要民營資本填補資金缺口。從投資所需資金缺口的角度來看，引入民營資本、打破行政壟斷也是大勢所趨。

同時，他還表示，政策推動的投資主體多元化有望改變目前頁巖氣勘探行政壟斷格局。但無論是技術(shù)儲備能力還是資金實力，“兩桶油”在勘探環(huán)節(jié)將扮演的角色都無可替代。

而在頁巖氣開發(fā)中引入民資之所以讓市場如此歡欣鼓舞，更是在于其之初就有意防止壟斷的做法。由于歷史原因，國內(nèi)油氣開發(fā)投資主體單一，中石油、中石化幾乎壟斷了國內(nèi)油氣開采，僅中石油擁有的國內(nèi)陸上天然氣地質(zhì)儲量占比就超過90%。

胡耀文表示，中石油所管轄的西南、西北、東北等富油區(qū)塊，本身就與國內(nèi)許多頁巖氣藏區(qū)重疊，從這一點上講，目前國內(nèi)頁巖氣尚未大規(guī)模開發(fā)就已經(jīng)面臨著資源壟斷的局面。國內(nèi)頁巖氣成長難逃現(xiàn)存體制的局限，空間有多大有賴壟斷格局的打破。